Мехрубон Бурхонов, основатель организации "Dushanbe Business School" и банковский эксперт считает, что увеличение ставки рефинансирования в Таджикистане непременно станет причиной роста кредитных ставок.

 Национальный банк Таджикистана на днях повысил ставку рефинансирования сразу на 3,5 процента. Финансисты заявили, что это необходимо для предотвращения роста уровня инфляции и потребительских цен. До 20 марта ставка рефинансирования равнялась 12,5 процентам, а теперь она достигла 16 процентов. Уже второй раз за последний месяц Нацбанк Таджикистане повышает ставку рефинансирования.

Радио Озоди: Скажите, что значить для экономики Таджикистана такое повышение ставки рефинансирования?

Мехрубон Бурхонов: Прежде, чем ответит на этот вопрос, необходимо разъяснить, что такое сама ставка рефинансирования. Это процентная ставка, по которой Национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Этим способом Нацбанк регулирует процентные ставки кредитов, выдаваемые коммерческими банками. Также, таким методом Нацбанк в определенной степени сдерживает падение курса национальной валюты. Уровень инфляции в Таджикистане в годовом измерении составляет 5-6 процентов. С учетом падения курса национальной валюты уровень рефинансирования должен быть чуть выше уровня инфляции. Увеличение ставки рефинансирования до 16 процентов имеет и положительные и отрицательные стороны. С одной стороны, Нацбанк пытается таким образом сдержать падение курса национальной валюты. Но, с другой стороны, такой уровень рефинансирования отрицательно скажется в деятельности предпринимателей, которые берут банковские кредиты и, конечно же, на самих коммерческих банков.

​Радио Озоди: То есть, можно казать, что повышение ставки рефинансирования увеличить и процентные ставки по кредитам?

Мехрубон Бурхонов: Конечно. Банки впредь не смогут предоставлять кредиты с процентными ставками ниже установленного уровня ставки рефинансирования. В любом случае, процентные ставки должны быть с 16 процентами, но никак ниже. Если раньше банки выдавали кредиты в валюте или в сомони ниже такого уровня, то впредь такой возможности не будет. Когда увеличиваются ставки кредитования, то и потребность в кредитах снижется. А это обстоятельство приведет к застою в экономическом развитии. Если взглянуть в кредитный портфель банков, то видно, что большинство кредитов берутся для погашения прежних кредитов. Только 40 процентов банковских кредитов берутся на потребительские цели. Мы знаем, что когда в любой стране отсутствует производство, то курс валюты постоянно находится под давлением. Таджикистан одна из таких стран. Более 80 процентов потребительской продукции поступает в страну извне за валюту.

Национальный банк Республики Таджикистан

​Радио Озоди: За последнюю неделю повысился курс американского доллара в отношении к сомони. На ваш взгляд, почему такое произошло?

Мехрубон Бурхонов: Главной причиной роста курса доллара - спрос на американскую валюту. Наши бизнесмены ввозят продукцию из-за рубежа и поэтому вынуждены покупать доллары. Спрос рождает предложение. Кстати, в прошлом году мы были свидетелями невероятного скачка курса доллара и евро в отношении национальной валюты. Но, Национальный банк, используя имеющие рычаги давления, сдержал курс, и правильно поступил. Но, для сдерживания курса Нацбанк не может постоянно использовать исключительно административные рычаги, указывая коммерческим банкам искусственно сохранять желаемый валютный курс. Все государственные структуры обязаны включиться в процесс решения данной проблемы. В частности, необходимо создать для предпринимателей хорошие условия для роста производства. Только тогда в страну поступить больший объем валюты.

Радио Озоди: А может ли повлиять на курсы валют уменьшение объема денежных переводов от таджикских трудовых мигрантов?

Мехрубон Бурхонов: Может, и это также является одной из причин роста курса иностранной валюты. Но, взгляните, из денежных переводов наших трудовых мигрантов, число которых варьируется от 800 тысяч до 1 миллиона, в стране фактически ничего не остается. Дело в том, что их семьи за эти деньги покупают самое необходимое для жизни на рынках, т.е. миллионы мигрантов не работают на нашу экономику. Из-за того, что большинство товаров на нашем рынке привозные, эти средства вновь уходят за рубеж. До тех пор, пока Таджикистан не станет обеспечивать своих жителей отечественной продукцией, мы не сможет выбраться из этого замкнутого круга. Даже если мы повысим ставку рефинансирования до 20 процентов, давление на курс сомони сохранится. Остается один единственный путь – это развитие производства.

Абдулло Ашуров

Источник: радио "Озоди"